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「原油配资」万华化学股票怎么样:10月MDI挂牌价继续上调,MDI高景气持续

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万华化学(600309)

  公司公告:10 月聚合MDI 挂牌价35000 元/吨(9 月为28500 元/吨,9 月12 日供应 原油配资商消费市场挂牌价变更为35000 元/吨),纯MDI 挂牌价29800 元/吨(较9 月底上调2100 元/吨)。

  MDI 市场价低位回调,万华MDI 挂牌价继续上调。9 月上旬,聚合MDI 市场价曾一度涨至43750元/吨,远高于二季度均价22859 元/吨,较7 月底跌幅达到85%。纯MDI 市场价也由7 月底的22850 元/吨上涨到目前为止的35000 元/吨,跌幅达到53%。据隆众的资讯报道,万华自去年起加大对消费市场的供货量,或为抑制MDI 价钱可怕上涨,不利上游企业持续发展。后期价钱停滞上涨主要因为:1)欧洲、北美地区等周边地区需求增速超过10%,国外进口增长;2)原订年初投入生产的陶氏沙特阿拉伯阿美族40 万吨/产能仍处于试运行期,仍未平稳交货;3)8 月、9 月海内外MDI 设备不可抗力较少,导致全世界范围内供应停滞紧绷。

  MDI 企业寡头政治垄断布局不变,盈利本部大大上移。目前为止MDI 全世界需求每年约600 万吨,增速约为7%,供应端每年需新增40 万吨/年产能才能满足需求增长,虽然去年有中亚沙特阿拉伯阿美族和天津联恒新产能投入生产,但是产能使用率提升需要星期,具体新增供应受限,且将来几年完全没有其他新增产能,全世界超过20 年以上陈 原油配资旧设备超过50%,不可抗力环境因素出现机率较小。高壁垒、高投入使得企业保持寡 原油配资头政治垄断布局,有望始终保持高盈利。

  化工设备稳定运行,产品价格停滞上涨。2017H1 山西丙烯均价7195 元/吨,上年上涨28.31%;华中环氧丙烷均价10197 元/吨,上年上涨27.65%;华中戊醇均价6255 元/吨,上年上涨28.48%;NPG 华中出口加氢均价14266 元/吨,上年上涨85.03%。而目前为止华北地区丙烯价钱已涨至约8280 元/吨;环氧丙烷市场价已至10390 元/吨,8 月上旬最高涨至约13600 元/吨;戊醇市场价涨至约7900 元/吨;NPG 市场价已至15550 元/吨。相比下半年均大幅度上涨,万华化工盈利有望超预想。

  盈利预报及融资评分:MDI 价钱停滞上涨,年初仍有望维持高盈利,将来五大经销成长内部空间极大。维持“入股”评分,维持盈利预报。预定2017-2019 年EPS 为4.01、4.30、4.88元,现阶段股票价格相同17-19 年MAC 为10X、10X、8X。

  可能性提示:MDI 与化工产业赤字回升振幅远逊预想;新的业务拓展远逊预想。